2008年下半年豆粕發(fā)展態(tài)勢(shì)分析

    一、大豆總量平衡情況

    1、世界大豆總量平衡情況

    根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，08/09年度世界大豆的總量平衡關(guān)系出現(xiàn)產(chǎn)大于需的情況，這對(duì)后期大豆價(jià)格的走勢(shì)將起到利空的影響。

    2、我國(guó)大豆總量平衡情況：

    根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，08/09年度我國(guó)大豆依然保持產(chǎn)不足需的狀況，產(chǎn)需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大到3505萬(wàn)噸，較07/08年度的3455萬(wàn)噸增加1.45%。

    二、行情回顧

    上半年以來我國(guó)大豆價(jià)格波動(dòng)頻率較去年底有所放緩，市場(chǎng)受庫(kù)存及消費(fèi)量有限的影響相對(duì)冷清。

    （一）國(guó)產(chǎn)大豆行情

    本季度對(duì)于大豆來說應(yīng)該是相對(duì)平靜的季度，從今年情況看，價(jià)格方面雖然波動(dòng)顯著，但是市場(chǎng)交易格局沒有改變，有價(jià)無(wú)市局面時(shí)有發(fā)生，主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格失去風(fēng)向標(biāo)的作用。

    （二）進(jìn)口大豆行情

    本季度進(jìn)口大豆庫(kù)存量依舊龐大，截至7月3日，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存合計(jì)350萬(wàn)噸左右，較去年同期上漲約16.67%。

    從期貨市場(chǎng)看，本季度外盤期貨炒作題材頗多，從USDA的種植意向報(bào)告出臺(tái)，對(duì)大豆走勢(shì)形成利空影響，導(dǎo)致外盤持續(xù)下跌，但隨后期末庫(kù)存的一再調(diào)低成為了后期外盤漲勢(shì)不變的原動(dòng)力，接著原油的持續(xù)暴漲、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟、美國(guó)洪水等等都成為了外盤期價(jià)跌跌漲漲的重要依據(jù)。

    從現(xiàn)貨方面看，本季度導(dǎo)致國(guó)際大豆價(jià)格不穩(wěn)定的一大因素不得不歸結(jié)到阿根廷罷工問題。阿根廷是世界上第三大大豆生產(chǎn)國(guó)，僅次于美國(guó)和巴西，但是在大豆制品的出口方面，阿根廷卻坐上了世界頭把交椅。僅2007年，阿根廷的豆制品和豆油等出口收入就達(dá)到130多億美元，超過世界其他國(guó)家出口該種商品收入的總和。試想如果罷工問題始終得不到解決，農(nóng)民罷工導(dǎo)致大豆大幅減產(chǎn)，顯然將會(huì)導(dǎo)致國(guó)際大豆價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，甚至累及其他農(nóng)作物價(jià)格大幅攀升。雖然在六月此次罷工得到了解決，但是在四五月份的時(shí)候，這成為了國(guó)際大豆價(jià)格居高不下的重要影響因素。

    （三）豆粕行情

    第二季度，對(duì)于我國(guó)豆粕市場(chǎng)來說，可謂是喜事連連，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)得到了國(guó)家的大力支持，恢復(fù)速度較往年均有上漲，使得市場(chǎng)需求一改前期的萎靡狀態(tài)，從而貿(mào)易商對(duì)提價(jià)豆粕信心十足。另外，本季度我國(guó)食用油消費(fèi)處于淡季，加上外盤走勢(shì)的不明朗，許多油廠都不敢貿(mào)然進(jìn)貨，一些小型甚至中型油廠都出現(xiàn)停工檢修的現(xiàn)象，豆粕庫(kù)存量少，而銷售豆粕均實(shí)行的是前期合同，即使其價(jià)格一再攀高，但居高不下的大豆價(jià)格及銷售情況不佳的食用油行情，使得他們多以觀望的態(tài)度出現(xiàn)，對(duì)豆粕的提價(jià)行為也小心翼翼，議價(jià)空間尚存。

    （四）我國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)價(jià)格行情

    本季度黑龍江主產(chǎn)區(qū)由于大豆庫(kù)存有限的影響，市場(chǎng)情況相對(duì)冷清。從去年的收購(gòu)情況看，黑龍江大豆主要集中在貿(mào)易商手中，農(nóng)民的余糧已經(jīng)基本銷售完畢，一些油廠為了保證正常的生產(chǎn)不得不屢次提高收購(gòu)價(jià)格，但是隨著價(jià)格逐步上揚(yáng)，貿(mào)易商的惜售心理越發(fā)的嚴(yán)重，這就導(dǎo)致了有價(jià)無(wú)市的局面市場(chǎng)發(fā)生，隨著春耕的展開及進(jìn)口大豆的不斷到港，人們對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的價(jià)格關(guān)注程度有所下降。

    春耕情況：今年我國(guó)大豆的種植情況可謂有喜有憂，根據(jù)黑龍江農(nóng)委有關(guān)負(fù)責(zé)人的預(yù)測(cè)，今年黑龍江大豆種植面積達(dá)到6000萬(wàn)畝，較去年增幅達(dá)到13.22%，今年預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到600萬(wàn)噸，高于去年的490萬(wàn)噸，漲幅達(dá)到22.46%。但是今年的種植成本同比也有所增加。據(jù)了解，今年化肥漲勢(shì)較快，各類化肥漲幅均在100%以上，對(duì)于農(nóng)機(jī)用的柴油方面也不例外，已有去年的4000元/噸，漲至目前的6600元/噸。根據(jù)大連商品交易所大豆、玉米考察團(tuán)計(jì)算，去年黑龍江的大豆綜合種植成本為180元/畝，今年則將超過260元/畝，漲幅達(dá)到48%（此價(jià)格尚未算租地價(jià)格的上漲）。

    天氣情況：本季度我國(guó)新季大豆播種全面展開，對(duì)面目前的市場(chǎng)行情看，天氣問題成為了大家的另一關(guān)注重點(diǎn)。值得欣喜的是，從3月下旬開始，東北地區(qū)天氣狀況持續(xù)良好，溫度較往年也有所偏高，土壤墑情理想，這對(duì)于大豆作物的生長(zhǎng)十分有利，據(jù)了解，如果在7月份之后再出現(xiàn)持續(xù)降雨的話，那么今年黑龍江大豆的單產(chǎn)提高將成為定局，但是蟲害方面也值得我們繼續(xù)關(guān)注。

    三、豆油市場(chǎng)行情

    1、外盤期價(jià)上漲原因：

    第二季度，外盤市場(chǎng)走勢(shì)較為明朗，整體呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，雖然在二月末時(shí)曾有所下跌，但影響時(shí)間并不長(zhǎng)，四月開始進(jìn)入穩(wěn)步上升期，主要有一下幾點(diǎn)原因構(gòu)成。

    （1）阿根廷問題成為外盤底部?jī)r(jià)格堅(jiān)挺的重要依據(jù)。

    從三月初開始，阿根廷農(nóng)民大罷工成為了全球矚目的一個(gè)焦點(diǎn)，此次罷工導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)食品短缺，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格飆升。

    （2）美國(guó)天氣影響CBOT走勢(shì)不定。

    據(jù)美美國(guó)據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，今年美國(guó)中部和北部的局部地區(qū)降雨量較大，對(duì)作物生長(zhǎng)不利，該天氣因素為豆類期價(jià)上漲提供了支撐。

    （3）USDA報(bào)告幾次調(diào)整成為外盤期價(jià)引航標(biāo)。

    美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告，一直是買家對(duì)期價(jià)未來走勢(shì)判斷的主要依舊之一。根據(jù)最新的面積報(bào)告顯示，市場(chǎng)推測(cè)出大豆期末庫(kù)存將十分吃緊，對(duì)期貨價(jià)格形成明顯支撐。根據(jù)該報(bào)告，2008/09年度美國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)為7453.3萬(wàn)英畝，較3月份的種植意向報(bào)告減少26萬(wàn)英畝。截至6月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存量預(yù)計(jì)為6.76億蒲式耳，較去年同期下降38%。不僅如此，由于洪水侵襲等原因，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將大豆的收獲面積下調(diào)至7212萬(wàn)英畝，根據(jù)官方公布的每英畝42.1蒲式耳的單產(chǎn)計(jì)算，美國(guó)2008年的大豆產(chǎn)量?jī)H為30.4億蒲式耳，在此前大豆需求為29.5億蒲式耳的預(yù)測(cè)水平下，期末庫(kù)存將下降至不足1億蒲式耳，遠(yuǎn)低于此前的預(yù)測(cè)值。

    （4）原油市場(chǎng)大幅飆升，美元走軟，共同推動(dòng)大豆市場(chǎng)走高。

    2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情：

    （1）政策市成為了我國(guó)今年油脂市場(chǎng)的重要特征

    今年，我國(guó)食用油市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見的政策市，面對(duì)近兩年食用油價(jià)格的飆升，國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列政策，包括價(jià)格上漲需申請(qǐng)等，同時(shí)，國(guó)家儲(chǔ)備方面也加大了儲(chǔ)備量及對(duì)市場(chǎng)的銷售量，這就使得我國(guó)食用油市場(chǎng)在今年看，跟盤上漲的勢(shì)頭弱于往年，價(jià)格暴漲行情并未出現(xiàn)。

    （2）消費(fèi)淡季，食用交易冷清

    本季度正處于食用油的消費(fèi)淡季，市場(chǎng)的銷售情況較弱，部分油廠開始進(jìn)行停工檢修，加上今年食用油庫(kù)存整體高，所以市場(chǎng)在價(jià)格上漲期間也未引起恐慌。

    （3）相關(guān)品種價(jià)格上漲勢(shì)頭明顯，我國(guó)豆油價(jià)格下跌難

    今年我國(guó)夏糧的收購(gòu)工作已經(jīng)全面展開，其中新菜籽收購(gòu)購(gòu)積極性的在不斷增強(qiáng)，但這也促使糧商、農(nóng)民繼續(xù)抬高新菜籽價(jià)格，目前國(guó)內(nèi)西南主產(chǎn)區(qū)的新籽收購(gòu)價(jià)格突破3.00元/斤，長(zhǎng)江中下游主產(chǎn)省份新籽價(jià)格也高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的2.80元/斤-2.85元/斤。

    （4）運(yùn)輸成本的上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格下跌也形成壓力

    由于運(yùn)費(fèi)的上漲，推動(dòng)了我國(guó)食用油及其他農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本的上漲，這就使得植物油價(jià)格仍然居高不下。進(jìn)口大豆車板船價(jià)格比去年同期高出60％多，油菜籽收購(gòu)價(jià)格比去年同期高出44％至70％，棕櫚油月度進(jìn)口平均價(jià)格比去年同期高出60％至88％，而且增幅呈逐月增加。高企的成本不僅對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成了有力的支撐，現(xiàn)貨價(jià)格當(dāng)然也呈現(xiàn)水漲船高的局面。

    四、后期預(yù)測(cè)：

    國(guó)產(chǎn)大豆：USDA一再下調(diào)美國(guó)的期末庫(kù)存，外盤期貨受其影響，底部?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，但是今年全球大豆產(chǎn)量必將超過去年，就我國(guó)看豐產(chǎn)似乎成為定局，因此在消費(fèi)沒有發(fā)生突發(fā)性擴(kuò)大的情況下，今年我國(guó)大豆價(jià)格雖仍處高位，但預(yù)計(jì)上漲幅度將較為穩(wěn)定，國(guó)際市場(chǎng)有待繼續(xù)關(guān)注。

    豆油：從目前的市場(chǎng)行情看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)豆油價(jià)格將以穩(wěn)中下跌為主。從長(zhǎng)期看，我國(guó)豆油依舊呈現(xiàn)供需偏緊格局，預(yù)計(jì)年內(nèi)我國(guó)豆油仍將在高位運(yùn)行。

    豆粕：養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)及豆油價(jià)格的下跌，使得豆粕價(jià)格漲勢(shì)不斷，同時(shí)從往年情況看，下半年豆粕價(jià)格均以上漲格局為主，但是今年我國(guó)豆粕價(jià)格已經(jīng)突破了歷史的高位，是否已經(jīng)達(dá)到頂端尚不好推測(cè)，不過在今年沒有特殊情況影響下，預(yù)計(jì)我國(guó)豆粕價(jià)格上漲的空間仍然存在。