2012年家電行業(yè)用鋼形勢展望

中國產業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內容提要：從往年數(shù)據(jù)看，家電、輕工用鋼約占鋼材消費總量的7%左右，其中家電用鋼占比約為3%。由于家電制造在鋼材消費中所占比重較小，家電行業(yè)增速放緩不會對鋼材需求帶來明顯負面影響。要關注鋼材價格的變動情況，要盯緊房地產行業(yè)的發(fā)展。房地產行業(yè)用鋼占鋼材消費總量的18%，基礎建設用鋼占到34%，兩者加起來超過50%。

    2012-2016年中國機械結構用鋼市場分析及投資方向研究報告 

    2011年對于多數(shù)行業(yè)都非常艱難。鋼鐵行業(yè)如此，家電行業(yè)亦然。前些時候傳出美的集團裁員的消息，使鋼鐵行業(yè)意識到需求的萎縮，而這種萎縮可能要持續(xù)一段時間。家電企業(yè)效益不佳，鋼材盈利也不好。最新數(shù)據(jù)顯示，500萬噸以上鋼鐵企業(yè)今年1-10月利潤率下降到了2.99%。10月份77家鋼鐵企業(yè)虧損面由9月份的9家增至25家，虧損面擴大為32.5%，虧損額為21.25億元，比9月份增加18.3億元。相對于長材，生產板材的企業(yè)利潤率更低。 

    （一）鋼廠調價動向 

    12月12日，寶鋼公布了2012年1月份板材價格。其中熱軋、酸洗、電鍍鋅、無取向硅鋼價格維持不變；普冷上調100元/噸；CQ級、DQ級電鍍鋅上調100元/噸，其余品種電鍍鋅上調200元/噸；取向硅鋼上調200元/噸。 

    12月16日，武鋼出臺2012年1月調價信息。其中熱軋上調20-60元/噸，冷軋上調20-40元/噸，鍍鋅下調133元/噸，彩涂下調215元/噸。 

    12月20日，鞍鋼出臺2012年1月份調價信息。其中熱軋不變，冷軋板卷、冷軋軋硬、酸洗、鍍鋅、彩涂、電工鋼等品種都上調50元/噸。 

    從寶鋼調價節(jié)奏來看，其調價領先于市場調整3-4個月。在現(xiàn)貨市場9月調整前，寶鋼5月份就全線下調出廠價格。從2012年1月寶鋼調價來看，鋼廠維穩(wěn)的意味較濃。據(jù)了解，寶鋼明年1月份訂單相對飽滿，支撐寶鋼上調部分鋼價。 

    另外， 從寶鋼幾個調價的鋼材品種來看，無取向硅鋼的價格下調較多。表2無取向硅鋼B50A800從今年1月的7640元/噸，跌到2012年1月的5320元/噸，跌幅為43.61%。主要是由于受宏觀經(jīng)濟增長趨緩，人民幣升值，機電產品出口受阻，資金緊缺等影響，下游需求萎縮明顯。 

    （二）做家電 看鋼鐵 盯房產 

    從往年數(shù)據(jù)看，家電、輕工用鋼約占鋼材消費總量的7%左右，其中家電用鋼占比約為3%。由于家電制造在鋼材消費中所占比重較小，家電行業(yè)增速放緩不會對鋼材需求帶來明顯負面影響。要關注鋼材價格的變動情況，要盯緊房地產行業(yè)的發(fā)展。房地產行業(yè)用鋼占鋼材消費總量的18%，基礎建設用鋼占到34%，兩者加起來超過50%。 

    另外， 房地產行業(yè)與家電行業(yè)高度相關。新房裝修，要買冰箱、空調、彩電、洗衣機等。今年地產調控政策也對家電銷量有明顯影響，其中家用空調單月產量同比增速，由今年1月最高的49.31%，下降到10 月的-4%，洗衣機10 月單月產量同比僅保持6%的增長。從長期看，商品房價格回落促進自住型消費和保障房建設將是我國家電內需增長的長期推動力。 

    （三）2012年鋼市展望 

    受歐債危機影響， 發(fā)達經(jīng)濟體增長普遍疲弱甚至衰退，加之此前中國對房地產市場調控的后續(xù)影響等，2012年中國經(jīng)濟將會經(jīng)歷較明顯的增速下滑。不過，隨著通脹壓力的減輕，中國可能對房地產政策性放松，尤其是對保障性住房的加碼；適當恢復高鐵等基礎建設，下半年中國經(jīng)濟有望出現(xiàn)回升。 

    據(jù)統(tǒng)計，23家中外券商及商業(yè)銀行對于2012年中國經(jīng)濟GDP同比增長幅度的預測均值為8.4%，最高值為方正證券所預測的8.9%-9%，最低值為野村證券預測的7.9%。 

    我們假設明年歐債危機不會全面爆發(fā)，2012年中國GDP同比增幅在8.7%，國際、國內無重大突發(fā)事件的情況下對鋼市做出如下判斷：全年鋼材價格會前低后高，二季度可能會出現(xiàn)鋼價上升拐點；整體水平低于2011年5%左右；品種分化不明顯，冷軋、鍍鋅、彩涂等品種相對堅挺；整個鋼產量增速放緩，預計2012年粗鋼產量為7.3億噸，同比增6%左右；全球的鐵礦石供需平衡在某些時段可能會向需求一方傾斜。 

    2011 年家電制造業(yè)整體用鋼量在880 萬噸左右。2012年增速將有所放緩，大約10%增速預期，家電行業(yè)用鋼量將達到960萬噸上下。 

    （四）家電企業(yè)加倉需謹慎 

    商務部官員稱家電、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新的本質是提前透支消費，隨著市場的相對飽和，效果逐漸勢微，即便不退出，也不會再起到太好的效果。明年促銷費政策重點將不會放在家電、汽車方面。 

    雖然預期明年上半年鋼價出現(xiàn)回升，但家電企業(yè)備貨仍需謹慎。歐債危機還沒到最壞的時候，家電產品出口依然受影響；國內對房地產緊縮政策不會半途而廢；如果需求不佳，鋼材庫存增加過快，鋼價仍有下跌空間；資金成本仍然很高，提前加倉需考慮持倉成本。